新华财经北京6月17日电（记者翟卓）6月17日，中国人民银行行长潘功胜在2026陆家嘴论坛上宣布了六项即将出台的政策举措，其中多项随即便在中国人民银行官网发布落地。
新政中的三项均与货币政策工具相关，涉及完善临时隔夜回购操作机制、创设境外央行回购工具，以及研究设立特定情景非银流动性支持工具。分析认为，上述举措将分别助力优化短端利率调控机制，增强海外投资者长期持有人民币资产动力，以及构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。随着改革循序渐进，我国货币政策框架将愈发完善。
完善临时隔夜回购操作机制增强短端利率调控精准性
近年来，中国人民银行持续推动货币政策框架向价格型转型，政策利率向市场利率的传导不断增强。
2024年6月，潘功胜在陆家嘴论坛上明确，公开市场7天期逆回购操作利率是主要政策利率，以及研究适度收窄利率走廊宽度等。
同年7月，中国人民银行宣布增加临时隔夜正、逆回购操作，操作利率分别是政策利率减20bp和加50bp，在突出政策利率地位的同时，为市场利率框定了一个更窄的“软走廊”，逐步降低了短端利率的波动性。
为进一步完善短端利率调控机制，今年6月17日，潘功胜在陆家嘴论坛上再次提出两方面举措，一是将临时隔夜正、逆回购的操作利率区间由此前的70bp收窄为对称的50bp，二是将适时增加公开市场隔夜逆回购操作品种。
业内专家分析，首先，收窄临时回购区间宽度并完善使用机制，有利于更好发挥政策利率定价锚的作用。
在此之前，中国人民银行临时回购的利率上下限分别是加50bp、20bp，对短端利率波动的容忍度相对较大。今年以来，隔夜利率DR001基本在政策利率上下20bp区间运行，中国人民银行顺势收窄临时回购利率区间，体现了稳中求进的总体原则。
业内专家还提到，此次中国人民银行将临时回购的操作时间适当提前，并披露了工具的触发条件，即DR001持续偏离临时回购相应操作利率，也能更好稳定市场预期。
其次，中国人民银行还将继续丰富公开市场操作工具箱，择机推出日常的隔夜逆回购操作品种。
“在月末等时点，金融机构临时性资金需求增加，隔夜操作灵活性更强，能更好实现流动性‘削峰填谷’目的。”在上述专家看来，此次宣布适时增加隔夜逆回购品种，既是顺应市场需求，也有利于增强短端利率调控的精准性和有效性。
上新境外央行类机构回购工具助力提升人民币资产吸引力
此次陆家嘴论坛上，潘功胜还宣布推出境外央行类机构回购工具。该工具面向境外央行或货币当局、国际金融组织、主权财富基金，通过回购方式向其提供短期人民币流动性支持。
“这不仅有利于便利境外央行类机构开展人民币流动性管理，更是推动中国金融市场高水平对外开放的重要举措。”市场人士说。
从内部看，推出上述工具可有效顺应我国债券市场对外开放需要。
近年来我国债券市场国际吸引力不断提升，股票配资平台其中境外央行类机构已成为配置中国国债等高等级债券的主力，持有的人民币债券规模有近1万亿元。
随着持有量增长，境外央行类机构对于盘活人民币债券存量、扩展短期人民币融资渠道也提出了更迫切需求。市场人士表示，此次境外央行回购工具的推出，回应了海外投资者的关切，有助于增强其长期持有人民币资产动力。
从外部看，面向境外央行类机构开展回购操作也是海外主要央行的通行做法。实践表明，在国际金融市场波动或流动性紧张时期，境外央行类回购工具可及时提供应急流动性支持，发挥保障本币资产安全性与流动性的重要作用。
业内普遍认为，此次推出境外央行类回购工具，既吸收借鉴了国际主流做法，也结合中国债券市场实际情况进行了创新发展，有利于维护增强债券市场稳定性。
另结合中国人民银行官网公告，境外央行回购工具期限包括7天、1个月、3个月，回购券种包括国债、央票、政金债等高等级债券，回购方式既有质押式也有买断式，回购利率则是在公开市场7天期逆回购操作利率上加点确定。
在上述市场人士看来，新工具有望较好满足境外央行中短期的资金需求，回购利率的确定方式也符合国际惯例，预计加点幅度不会太大，也体现了一定的政策支持。
研究设立非银流动性支持工具适用特定情景而非兜底经营风险
配资网站近年来，非银机构已成为金融市场的重要参与主体，对风险情景的流动性支持也有越来越多的需求。探索对非银机构的紧急流动性支持，有利于构建覆盖全面的宏观审慎管理体系。
元股证券:ygzq.hk在海外，一些发达经济体央行在积极研究向非银机构提供紧急流动性支持。在国内，中国人民银行也已在此方面有过成功经验。
2024年10月，中国人民银行创设了两项支持资本市场工具，其中的证券、基金、保险公司互换便利允许非银机构以股票等为抵押，从中国人民银行获得国债、央票等高流动性资产，增强自身融资和增持股票能力。
上述工具创新打通了央行向非银提供流动性的渠道，也为进一步完善特定情景非银流动性支持工具提供了有益借鉴。
在2025年金融街论坛年会上，潘功胜就曾明确，探索在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排。此举有利于补齐风险短板，更好筑牢金融安全网。
2026年6月17日，潘功胜在陆家嘴论坛上再次提出，将研究设立特定情景非银流动性支持宏观审慎工具，此次还介绍了工具设计的有关考虑。
记者获悉，此项工具将只在“特定情景”使用，即债券等市场出现系统性压力、正常流动性渠道受阻、可能引发系统性风险时，并不是用来满足非银机构的日常流动性需要，更不会兜底非银机构的经营风险。
与此同时杠杆炒股公司入口，工具在设计中还会考虑道德风险，接受救助的非银机构需满足宏观审慎要求，并提供高等级抵押品，既符合国际实践，又有利于保障公共资金安全。
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