企业高管与经济学家警告证券杠杆，随着特朗普政府退税政策到期、伊朗战争推高油价并传导至经济，美国消费者将在数月后面临现金短缺。
特朗普标志性预算法案带来的高额退税（美国国税局数据显示，平均每笔退税近3500美元），一度支撑美国人维持高消费。但零售商正准备迎接油价上涨引发的消费回落——全球最大经济体的增长最快可能在今年夏天放缓。
元股证券:ygzq.hk安永-帕特农首席经济学家Gregory Daco表示：“中东局势紧张加剧，退税红利基本被抵消。冲突持续越久，经济越可能陷入通胀高企、消费增长持续疲软的不利局面。”
消费是美国经济的核心引擎，约占经济总量的三分之二，也是近年经济增长的关键动力。
疫情后，强劲消费叠加科技企业大额投资、生产率稳步提升，推动美国经济增速远超多数发达国家。
PNC银行经济分析主管Brian LeBlanc指出：“近年美国经济能顶住高利率、高通胀与多重冲击，核心原因是家庭财务状况稳健——即便就业与收入增速放缓，消费者仍有能力消费。”
2025年7月生效的特朗普核心预算法案“大而美法案”推出大规模减税，催生了这笔高额退税。
沃尔玛、塔吉特等大型零售商在本周财报电话会议中表示，退税有效提振了销售额。
针对400万户美国家庭的借记卡与信用卡消费数据显示，尽管燃油支出占收入比重持续攀升，居民在其他商品上的消费仍保持韧性。
家居零售商劳氏预计，6月退税仍将带动消费。首席财务官Brandon Sink称，消费者或因“不确定性”留存了部分退税资金。
但2月起陆续发放的退税即将耗尽，零售商预计油价将进一步挤压非必需消费，并传导至经济各领域。4月食品杂货价格上涨2.9%，柴油价格逼近历史高位，推高物流成本；果蔬价格涨幅达6.1%。
塔吉特首席财务官Jim Lee表示，战争加剧生活成本压力，元股证券配资开户退税带来的消费提振“将在今年下半年逐步消退”。
汽车零部件零售商安飞士配件首席执行官Shane O’Kelly称，随着“退税红利消退”，即将到来的夏季驾车高峰期，销售额或面临放缓压力。
2月28日中东冲突爆发后，居民消费压力持续攀升。伊朗封锁霍尔木兹海峡（全球五分之一原油运输通道），推动汽油与柴油价格暴涨50%。
PNC数据显示，近几周信用卡燃油消费同比激增近40%，作为刚需商品，消费者难以削减燃油开支。
仓储零售商BJ’s Wholesale Club首席执行官Bob Eddy表示：“油价高企，美国家庭负担加重。仅4月，会员在门店加油站的支出就同比增加1.43亿美元。”
战争还导致通胀增速超过工资增速，居民实际收入下降。花旗集团全球首席经济学家Nathan Sheets称：“自去年年中以来，工资增速持续落后于通胀。先是特朗普关税政策，近期伊朗局势推高油价与大宗商品价格，物价涨幅远超工资涨幅。”
配资网站牛津经济研究院美国首席经济学家迈克尔・皮尔斯认为，伊朗战争引发的消费放缓，将成为美国经济增长的“绊脚石”：“原本美国经济今年表现可期，油价上涨将显著拖累增长。”
部分低收入家庭（受特朗普减税红利影响较小）已感受到压力。
4月零售销售额同比增长4.9%，主要依赖高收入群体——他们是特朗普预算法案的最大受益者，且燃油支出占收入比重更低。
美国银行估算，收入前33%群体的退税增幅约13%，而收入后33%群体仅为6%。
加拿大皇家银行首席经济学家Mike Reid表示：“退税红利更多流向受通胀影响最小的家庭，真正承压的是中等收入群体。”
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责任编辑：陈钰嘉 证券杠杆
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